Рост спроса на драгоценные металлы, а также напряженная геополитическая обстановка продолжают оказывать давление на котировки золота. Такое мнение в беседе с LS выразил аналитик «Финама» Николай Дудченко.
По его словам, в 2025 году на рынок драгоценных металлов влияли ослабление доллара США, рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке, торговые войны, в том числе с Китаем. А также события вокруг руководства Венесуэлы. Дополнительное влияние оказали внутренние экономические и политические факторы в США, включая критику со стороны Дональда Трампа в адрес главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, которого обвиняли в медлительности и призывали к более быстрому снижению ключевой ставки.
«В 2026 году истекают полномочия Д. Пауэлла, что означает, что в кресле председателя ФРС может оказаться более лояльный Д. Трампу человек. Как следствие, существует риск, что регулятор может начать более активно снижать ключевую ставку, а это будет давить на курс доллара», – отмечает аналитик.
Данная ситуация сказывалась положительно на золотых котировках, так как создалась реальная угроза постепенной утраты регулятором независимости.
«Столь сильный рост цен на золото спровоцировал эффект страха упустить выгоду (FOMO). В настоящее время последовал период коррекции, однако это не отменяет возможности возобновления спекулятивного интереса к цене», – отмечает Н. Дудченко.
Позитивное влияние на котировки оказывают также и технические факторы. Ранее JPMorgan прогнозировал рост золота до $8,5 тыс. Возможность достижения этой отметки зависит от многих факторов, говорит аналитик.
«Поскольку золото является активом-защитником, рост цен частично объясняется, например, ситуацией с Ираном и ростом геополитической напряженности. Если по Ирану будет нанесен удар, то цена может вырасти еще больше. Если против страны начнет проводиться полномасштабная военная операция, то достижение $8,5 тыс. за тройскую унцию окажется вполне вероятным событием», – считает он.
В случае деэскалации конфликта цена на золото может перейти в фазу консолидации или даже скорректироваться. При этом, по словам эксперта, признаки начала коррекции, возможно, наблюдаются уже сейчас.
Он пояснил, что заметную роль в текущем росте цен на золото играют центральные банки, которые продолжают наращивать покупки драгметалла.
Эксперт сослался на данные опроса World Gold Council, согласно которым большинство центробанков предпочитают сохранять позиции в этом активе по следующим причинам:
— это является исторической позицией;
— у золота отсутствует риск дефолта;
— цена на золото растет в периоды кризиса;
— золото является отличным активом для диверсификации портфеля;
— золото является активом, хеджирующим от инфляции.
«Последний пункт особенно актуален в свете принятия в США Большого прекрасного билля, который может существенно увеличить дефицит бюджета США», – добавил он.
По мнению собеседника LS, в настоящее время достаточно сложно отделить, какой процент роста цены связан со спекулятивным разгоном и желанием поучаствовать в золотом ралли, а какая доля инвесторов приобретает металл исключительно в качестве хеджирующего актива.
«Мировая финансовая система находится в процессе трансформации. Конечный результат этой самой трансформации мы сможем увидеть через несколько лет», –заключил Н. Дудченко.
Отметим, что в начале 2026 года рынок серебра вошел в фазу экстремальной динамики.
Источник: lsm.kz
