Расходы на обслуживание долга в первом квартале достигли около 20% от общих затрат республиканского бюджета. Такие данные приводятся в квартальном макроэкономическом обзоре BCC Invest, передает LS. Отмечается, что это является рекордным показателем.
По данным аналитиков, за отчетный период доходы бюджета практически не изменились (+0,3% г/г), составив 3,65 трлн тенге. При этом произошли значительные структурные изменения.
Рост налоговых поступлений (+29,4%), в основном за счет НДС и КПН, компенсировал резкое снижение нефтяных доходов (-54%) и трансфертов из Нацфонда (-45%).
Ненефтяные доходы увеличились на 24,5%, что подчеркивает уже устоявшуюся тенденцию к постепенному снижению зависимости бюджета от нефтяного сектора. Однако на фоне роста расходов (+3,1% г/г) и сокращения трансфертов дефицит бюджета расширился до 106,9 млрд тенге.
«Роль нефтяных доходов замещается долговыми источниками. Однако это несет дополнительное давление оказывает рост расходов на обслуживание долга в бюджете (+16,2% г/г). Объем размещения государственных ценных бумаг на 1 марта составил 870 млрд тенге (71% от плана), при этом впервые за длительный период отсутствовали прямые внешние заимствования», – отмечают аналитики BCC Invest.
При этом керри-трейд сохраняется, однако его динамика ослабевает: доля в торгах снизилась до ~15%, а доля среди держателей закрепилась на уровне около 7% и перестала расти.
«Экономика растет более слабыми темпами и в начале года фактически находилась в стагнации. Это формирует предпосылки для снижения базовой ставки и постепенного завершения цикла керри-трейда», – говорится в обзоре.
В марте соообщалось, что внешний долг Казахстана превысил $180 млрд.
Ранее аналитики BCC Invest проанализировали для LS предпосылки по изменению базовой ставки.
Источник: lsm.kz
