Саян Абаев 1147
Доступный арсенал декабрьских валютных резервов Нацфонда вдвое меньше ноябрьских, чего может не хватить для покрытия повышенного спроса.
Национальному банку Казахстана, несмотря на критику, важно придерживаться политики инфляционного таргетирования и плавания тенге для проведения рыночных реформ в Казахстане. Помешать ему в этом могут лишь продолжение контрцикличной бюджетной политики, льготное госкредитование экономики, а также неразвитость финрынков вкупе с квазинезависимостью Нацбанка. Об этом заявил советник председателя правления Halyk Finance Мурат Темирханов в своем комментарии о текущей ситуации с курсом тенге и перспективах на декабрь, передает inbusiness.kz.
Неравномерные трансферты и волатильность курса
Ослабление тенге, наблюдаемое в ноябре и начале декабря 2024 года, вновь подчеркнуло проблему неравномерности валютных продаж из Национального фонда (Нацфонд), отмечает финансист. Эта ситуация, продолжает он, усиливает волатильность обменного курса, что негативно влияет на доверие населения и бизнеса к национальной валюте. Согласно отчету министерства финансов за ноябрь, декабрьские трансферты из Нацфонда составят лишь половину ноябрьских, что может усилить напряженность на валютном рынке.
В ноябре на фоне ослабления рубля трансферты из Нацфонда достигли 635 млрд тенге, для обеспечения которых Национальный банк продал 1,26 млрд долларов. В декабре же, по прогнозам, будет реализовано не более 588 млн доларов, что вдвое меньше ноябрьских трансфертов и вряд ли покроет повышенный спрос на валюту, считает Мухтар Темирханов.
Проблемы бюджетной политики и необходимость реформ
Эксперт отмечает, что текущее ослабление тенге связано не только с особенностями валютных продаж, но и с процикличной бюджетной политикой. В последние годы, несмотря на высокие цены на нефть, Казахстан использует подход, усиливающий зависимость экономики от сырьевых доходов. Например, гарантированный трансферт в размере 2 трлн тенге был израсходован еще в июле, а целевые трансферты были увеличены до 3,6 трлн тенге. К концу ноября из этой суммы осталось лишь 306 млрд тенге, что ограничивает возможности для поддержки курса.
«В последнее время часто звучит критика Нацбанка о том, что политика плавающего курса и инфляционного таргетирования себя не оправдала. Наше мнение по этому поводу остается неизменным – благодаря правильному контрцикличному использованию нефтяного Нацфонда создается макроэкономическая стабильность в стране за счет стабилизации экономического роста, бюджетных расходов, инфляции и курса нацвалюты. В результате снижения зависимости экономики от цен на нефть создается благоприятная среда для развития частного бизнеса и для диверсификации экономики», – подчеркнул Мурат Темирханов.
Другими ключевыми проблемами остаются: ограниченная независимость Нацбанка, недостаточное развитие фондового и валютного рынков, а также государственное кредитование по ставкам ниже рыночных. Соответственно, для макростабильности Казахстану нужны структурные реформы, включая решение вышеперечисленных проблем с сохранением политики инфляционного таргетирования. Только так можно снизить зависимость экономики от нефти и укрепить доверие к тенге.
Читайте по теме:
Выгоду бюджета от дорогого доллара подтвердили в минфине Казахстана
Ежедневно в 8 утра в нашем Telegram-канале Узнавайте курсы валют первыми Подписаться #Тенге #Доллар #курс доллара #Нацфонд
Источник: inbusiness.kz
