Как устроен Freedom: Тимур Турлов о 10 млрд долларов капитализации и новых рынках

1221

Рыночная капитализация компании Freedom Holding Corp., штаб-квартира которой находится в Казахстане, превысила 10 млрд долларов. Ее акции вошли в индекс Russell 3000 – список крупнейших публичных компаний США.

Фото: Freedom Holding Corp.,

В этом материале мы разбираем, как холдинг выстраивает свою стратегию и как продвигает свое международное присутствие, а также рассказываем, с какими острыми моментами, внешней критикой и сложными управленческими задачами сталкивалась компания.

Капитализация и индекс

Весной 2025 года акции Freedom Holding Corp. (FRHC) вошли в индекс Russell 3000®. По словам аналитиков, включение в индекс важно, так как Russell 3000 отслеживает динамику крупнейших американских компаний и является одним из основных ориентиров для глобальных инвестиционных фондов. Тимур Турлов, основной владелец холдинга, отметил, что включение в индекс поможет повысить узнаваемость компании среди институциональных инвесторов и расширить акционерную базу.

На момент включения в Russell 3000 капитализация Freedom Holding впервые превысила $10 млрд. Цена акции достигала 183 долларов. С момента выхода на биржу NASDAQ, то есть за пять лет, стоимость бумаг выросла в 12 раз.

Структура бизнеса: от брокерских услуг до лайфстайла

В настоящее время Freedom работает в 22 странах и объединяет сразу несколько сегментов. По итогам III квартала 2025 года выручка распределялась так:

брокерский бизнес – 213 млн долларов
банковское направление (Freedom Bank) – 206 млн долларов
страхование – 198 млн долларов

Брокерский блок остается наиболее зрелым и маржинальным. А банк активно наращивает клиентскую базу, «жертвуя» частью прибыли ради роста доли рынка: за январь 2025 года +800 тыс. новых клиентов. По оценке Турлова, Freedom Bank в перспективе может выйти на 10 миллионов пользователей.

Существуют и менее доходные направления, такие как lifestyle-сервисы (e-commerce, билеты, онлайн-оплата). Они пока убыточны, но компания рассматривает их как стратегическую часть экосистемы.

Вектор на телеком

По словам представителей компании, одним из приоритетных направлений для Freedom стала телекоммуникационная отрасль – без опоры на устаревшую инфраструктуру и созданием более эффективных технологий. С 2023 года холдинг реализует программу по строительству собственной телеком-инфраструктуры.

Среди крупных приобретений: в 2025 году Freedom Telecom приобрел 100% акций Astel Group Ltd (один из старейших операторов спутниковой связи в Казахстане) за 11,46 млрд тенге, а ранее – DITel (1,1 млн долларов), SilkNetCom (23,88 млн долларов) и EliteCom (3 млн долларов).

Общие инвестиции в развитие телеком-направления до 2030 года оцениваются «Фридомом» в 650 млн долларов. Планируется строительство дата-центров и создание оптоволоконной магистрали между Европой и Азией.

Международные рынки: Таджикистан, ОАЭ, Турция

У Freedom в Таджикистане уже работает цифровой банк. Следующим шагом станет запуск продуктов в сфере ипотеки и карточных сервисов.

В ОАЭ завершается процесс получения лицензии для институциональной брокерской платформы. Здесь Freedom планирует работать по b2b-модели – с банками и корпорациями, которым нужен доступ к зарубежным рынкам.

«Мы видим в ОАЭ отличную возможность: там не запрещено торговать на американских или других биржах. А у нас есть наша платформа ITS, которая позволяет предлагать клиентам широкий выбор инструментов», – отмечал сам Тимур Турлов.

По его словам, выход на рынок ОАЭ рассматривается как часть стратегии по усилению присутствия в странах с развивающимся инвестиционным спросом и стабильной правовой инфраструктурой для международных сделок.

В Турции Freedom строит брокерский бизнес по модели, отработанной в Казахстане и Европе. Местный рынок привлекателен высокой долей частных инвесторов – около 30-40% оборота Borsa Istanbul (фондовая биржа Турции) формируют физлица. Это делает Турцию одним из самых «розничных» рынков региона. Кроме того, в Турции нет ограничений на доступ к американским акциям, что позволяет предлагать клиентам сквозные стратегии – торговлю как на локальной бирже, так и на NASDAQ и NYSE.

Технологии и стартапы

В июне 2025 года стало известно, что Тимур Турлов увеличил долю в IT-стартапе CTOgram до 41%. Он будет интегрирован в экосистему Freedom Auto в рамках Freedom SuperApp. В рамках партнерства акцент делается на создание сквозного цифрового сценария для автовладельцев – от диагностики до страхования и ремонта. В перспективе это может повысить время вовлеченности клиентов в SuperApp.

По словам казахстанского предпринимателя, ключевой интерес холдинга – развитие и обогащение его экосистемы командами, технологиями и клиентскими базами. Аналогичный подход применялся и в сделках с Cerebra (ИИ-медицина), Naimi.kz (локальный маркетплейс услуг), ReLog (логистика) и Sergek Group (smart-city решения), где технологии стартапов усиливают развитие ключевых блоков холдинга.

Вызовы и критика

В истории Freedom были и напряженные моменты.

В 2018 году, после лишения лицензии Банка Астаны и приобретения финансовой организации структурами, близкими к Турлову, бизнесмен заявил, что компания выполнит обещание, данное клиентам банка в связи со сложившейся ситуацией, и выкупил акции миноритариев, находящихся в рисковой зоне потери собственных денег. Юридически это не было обязательством, но шаг укрепил репутацию холдинга.

В 2023 году Freedom оказался в центре внимания Hindenburg Research – аналитической компании, известной резкими публичными разоблачениями. В отчете ставились под сомнение модели бизнеса, а сам холдинг обвинялся в «наглом уклонении от санкций», в фальсификации выручки, рискованных операциях со средствами клиентов и манипулировании рынком. Акции компании тогда временно просели, а репутационный фон был напряженным. Тем не менее после ответа холдинга, спустя несколько дней с начала активности шортистов, акции Freedom Holding выросли до рекордного уровня.

В 2023 году после манипуляций трейдера из Алматы и отказа Freedom выдать ему заблокированные деньги, полученные путем обмана рынка, начались многочисленные проверки со стороны контрольных органов деятельности холдинга. Кроме того, в СМИ и на площадках соцсетей начали публиковаться негативные материалы о Freedom. В ряде случаев авторов публикаций удалось установить, и холдинг выиграл десятки судов о защите репутации. Позднее суд принял решение признать трейдера виновным в мошенничестве в особо крупном размере.

В 2025 году случился новый хайп. Два менеджера среднего звена оказались замешаны в мошеннических схемах – Виталий Световой и Темир Беков, действовавшие независимо друг от друга. Первый уговаривал клиентов переводить деньги на свой личный счет в обход компании. Второй получил от доверчивых клиентов доступы к их личным кабинетам, пытался инвестировать, но неудачно. Светового разоблачила сама компания и проинформировала полицию. Сейчас оба фигуранта находятся под следствием.

Управленческий подход

Турлов часто говорит о продуктовой культуре и быстрой обратной связи. В собственных публикациях он подчеркивает важность гибкости и постоянной доработки решений:

«Современные IT-решения сложны. Чтобы продукт был по-настоящему классным, нужно быстро собирать обратную связь и дорабатывать».

Также он подчеркивает важность прямого контакта с клиентами и признания ошибок:

«Жалоба – лучший подарок клиента. Это то, без чего у нас никогда не будет классного продукта».

Тимур Турлов выстраивает управление на основе доверия внутри команды и гибкости в адаптации бизнес-моделей. Он подчеркивает важность способности развиваться в условиях неопределенности и усложняющейся конкурентной среды. По его мнению, ключевыми факторами устойчивости становятся скорость принятия решений и готовность к постоянным изменениям.

Социальные проекты

Freedom традиционно поддерживает образовательные и спортивные проекты. В июне 2025 года запущен проект QalamBalam – цифровая платформа для школьников на базе медиа Qalam. Как отмечает Турлов, задача – заинтересовать детей обучением через привычные каналы: YouTube, TikTok и другие форматы, а также создание видеобиблиотеки знаний.

Кроме того, компания продолжает поддерживать детский спорт: национальную шахматную федерацию и футбольную лигу QJ League, где финансируются системные программы подготовки молодых игроков с акцентом на долгосрочные результаты.

«В местные молодежные проекты приходится инвестировать годами, прежде чем появится ощутимый эффект. Но именно такие вложения создают фундамент для будущего», – считает Турлов.