Что будет с нефтью, инфляцией и тенге: Нацбанк опубликовал свежие ожидания экспертов

814

Арман Коржумбаев Шеф-редактор

Фото: Shutterstock/kursiv.media/DKNews.kz

Национальный банк Казахстана опубликовал результаты очередного макроэкономического опроса экспертного сообщества, который отражает ожидания профессиональных участников рынка по ключевым параметрам развития экономики страны на среднесрочную перспективу, передает DKNews.kz.

В фокусе опроса — цены на нефть марки Brent, темпы роста экономики, инфляция, базовая ставка, внешняя торговля и курс тенге. В исследовании приняли участие аналитики финансовых институтов, исследовательских центров, международных организаций и рейтинговых агентств.

Важно подчеркнуть: это не прогноз Национального банка, а агрегированное мнение независимых экспертов.

Нефть: ожидания стали более осторожными

Эксперты скорректировали прогноз по цене нефти марки Brent на 2026 год в сторону снижения. Если ранее средняя оценка составляла 63,8 доллара за баррель, то теперь — 62,5 доллара.

Прогнозы на более дальний горизонт выглядят стабильнее:

2027 год — 64,1 доллара за баррель (без изменений),
2028 год — 67,5 доллара за баррель.

Таким образом, рынок по-прежнему закладывает умеренно позитивный сценарий для нефтяных цен в долгосрочной перспективе, но без резких скачков.

Экономика: рост замедляется, но становится устойчивее

По оценкам аналитиков, экономика Казахстана в ближайшие годы будет выходить на более сбалансированную траекторию, постепенно приближаясь к своему потенциальному уровню.

Прогнозы роста ВВП были пересмотрены:

2026 год — 4,8% (ранее 4,9%),
2027 год — 4,4% (снижение с 5,0%),
2028 год — 4,2%.

Эксперты отмечают, что замедление темпов роста не означает ухудшения ситуации, а скорее отражает переход экономики от восстановительного роста к более устойчивой модели.

Инфляция: давление сохраняется

Инфляционные ожидания на 2026 год, напротив, выросли. Эксперты пересмотрели прогноз с 10,0% до 10,8%, что указывает на сохраняющееся ценовое давление в экономике.

На последующие годы прогноз выглядит более оптимистично:

2027 год — 6,9% (практически без изменений),
2028 год — 6,5%.

Это означает, что рынок ожидает постепенного замедления инфляции, но не быстрого возвращения к целевым значениям.

Базовая ставка: снижение — не раньше 2027 года

Ожидания по базовой ставке отражают осторожный подход к смягчению денежно-кредитной политики.

К концу 2026 года медианный прогноз сохранен на уровне 16,0%,
На 2027 год ожидания снижены с 13,0% до 12,5%,
В 2028 году, по мере ослабления инфляционного давления, эксперты ожидают снижение базовой ставки до 10,0%.

Таким образом, рынок закладывает длительный период жесткой денежно-кредитной политики с постепенным, а не резким смягчением.

Кто участвовал в опросе

В макроэкономическом опросе приняли участие 13 организаций, специализирующихся на анализе и прогнозировании экономики Казахстана. Среди них:

профессиональные участники финансового рынка,
исследовательские и аналитические институты,
международные организации,
рейтинговые агентства.

Результаты опроса отражают консолидированное мнение экспертов, а не официальную позицию регулятора.

Почему это важно

Публикация таких опросов позволяет бизнесу, инвесторам и гражданам лучше понимать ожидания рынка, оценивать риски и принимать более взвешенные решения — от инвестиционных стратегий до планирования кредитов и расходов.

Свежие данные показывают: эксперты ожидают умеренный рост экономики, сохранение инфляционного давления в краткосрочной перспективе и постепенное смягчение монетарной политики ближе к концу прогнозного горизонта.

Нацбанк нефть инфляция макроэкономический прогноз