Базовая ставка 16,5%: что будет с кредитами, депозитами и курсом тенге?

8327

Арман Коржумбаев Шеф-редактор

Фото: kursiv.media, бильд-редактор Ахтам Зиперов

Национальный Банк Казахстана повысил базовую ставку до 16,5%: причины, последствия и прогнозы, передает DKnews.kz.

Национальный Банк Республики Казахстан (НБРК) объявил о повышении базовой ставки до 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п. Это решение принято в ответ на ускорение инфляционных процессов, перегрев потребительского кредитования и рост инфляционных ожиданий населения, передает DKnews.kz.

Цель повышения ставки – борьба с инфляцией, стабилизация цен и сохранение доверия к национальной валюте. В этой статье мы подробно разберем, почему было принято это решение, какие последствия оно повлечет для экономики и населения, а также какие прогнозы дает Национальный Банк на ближайшие годы.

Почему Нацбанк повысил базовую ставку?

Основные причины решения связаны с ускоряющимся ростом цен и необходимостью контроля над денежно-кредитными условиями. Рассмотрим ключевые факторы, повлиявшие на изменение ставки.

Рост инфляции: цены продолжают расти

Ситуация с инфляцией в Казахстане остается напряженной:

🔹 Годовая инфляция в феврале 2025 года составила 9,4%, что выше прогнозируемого уровня.
🔹 Месячная инфляция значительно ускорилась и превысила средние исторические значения.
🔹 Основной вклад в инфляцию вносит сектор услуг, где наблюдается наибольший рост цен.
🔹 Базовая инфляция (без учета временных факторов) также растет, составив 14,2% в феврале (в пересчете на год).

В условиях повышенного спроса и мягких денежно-кредитных условий инфляция могла бы выйти из-под контроля, что потребовало решительных действий со стороны регулятора.

Рост потребительского кредитования: угроза перегрева рынка

Экономика Казахстана столкнулась с чрезмерным ростом потребительского кредитования, который в 2024 году составил 33,5% в годовом выражении.

Это означает, что люди все активнее берут кредиты, увеличивая расходы, что подогревает спрос и ведет к росту цен. Если этот процесс не контролировать, возможен финансовый перегрев, когда граждане не смогут обслуживать свои кредиты, а инфляция продолжит ускоряться.

Повышенные инфляционные ожидания населения

Национальный Банк также отслеживает, как люди воспринимают ситуацию с ценами. В феврале инфляционные ожидания населения достигли 13,7%, что означает, что люди ждут дальнейшего роста цен и начинают активно тратить деньги, чтобы «опередить» инфляцию.

Такое поведение только усиливает инфляционную спираль: если все начинают быстрее тратить, товары дорожают еще быстрее. Повышение базовой ставки – это попытка остановить этот процесс.

Внешние факторы: инфляция в России и высокие мировые цены

Казахстанская экономика тесно связана с мировой и особенно российской экономикой. Среди внешних факторов, оказывающих давление на инфляцию, можно выделить:

🔺 Рост инфляции в России – удорожание российских товаров и услуг увеличивает стоимость импорта в Казахстан.
🔺 Высокие мировые цены на продовольствие – даже несмотря на некоторое снижение с декабря 2024 года, продукты питания остаются дорогими.
🔺 Глобальные инфляционные риски и жесткая политика мировых центробанков – в ответ на рост цен многие страны повышают процентные ставки, что сказывается и на Казахстане.

Какое влияние окажет повышение базовой ставки?

Решение Нацбанка о повышении ставки повлияет на кредиты, депозиты, курс тенге и экономический рост.

Кредиты станут дороже

Главный эффект от повышения ставки – удорожание кредитов. Банки будут вынуждены повышать процентные ставки по займам, чтобы компенсировать увеличение стоимости денег.

📌 Чего ждать:
✔️ Рост ставок по ипотеке и потребительским кредитам – взять кредит станет сложнее, что снизит спрос.
✔️ Снижение объемов кредитования – меньшее количество людей и компаний смогут занимать деньги.

В краткосрочной перспективе это может снизить экономическую активность, но в долгосрочной – поможет стабилизировать инфляцию.

Депозиты в тенге станут выгоднее

Повышение ставки делает тенговые депозиты более привлекательными. Банки предложат клиентам повышенные проценты по вкладам, что должно мотивировать людей хранить деньги в национальной валюте.

📌 Плюсы для вкладчиков:
✔️ Возможность зарабатывать больше на банковских депозитах.
✔️ Снижение спроса на иностранную валюту и поддержку курса тенге.

Влияние на курс тенге

Обычно повышение ставки укрепляет национальную валюту, так как делает тенговые активы более привлекательными для инвесторов.

Однако на курс тенге также влияют другие факторы, включая цены на нефть и ситуацию на мировых рынках. По прогнозам, средняя цена нефти марки Brent сохранится на уровне 70 долларов за баррель до конца прогнозного периода.

Замедление экономического роста

Нацбанк скорректировал прогноз роста экономики Казахстана на 2025-2026 годы.

📉 Прогнозы по ВВП:
🔹 2025-2026 гг. – снижение роста экономики до 4,2-5,2%.
🔹 2027 г. – стабилизация темпов роста на уровне до 4,5%.

Основные причины пересмотра прогноза:
❌ Снижение добычи нефти.
❌ Рост налоговой нагрузки (повышение НДС и реформы в ЖКХ).
❌ Ужесточение денежно-кредитной политики.

При этом, если правительство успешно реализует реформы по привлечению инвестиций и либерализации экономики, рост может быть выше прогнозируемого.

Прогнозы по инфляции: когда ждать снижения цен?

Национальный Банк прогнозирует снижение инфляции в течение следующих лет, но процесс будет постепенным.

📌 Ожидаемые уровни инфляции:
✔️ 2025 год – 10-12%
✔️ 2026 год – 9-11%
✔️ 2027 год – 5,5-7,5%

Основные факторы, которые будут влиять на инфляцию:
✅ Сокращение фискального стимулирования и налоговая реформа.
✅ Контроль над ростом цен на ГСМ и коммунальные услуги.
✅ Замедление темпов роста потребительского кредитования.

Ключевые параметры прогноза Национального Банка Республики Казахстан по базовому сценарию

Что дальше? Будут ли еще повышения ставки?

Национальный Банк будет внимательно следить за экономической ситуацией и принимать решения в зависимости от инфляции.

📌 Ключевые даты:
🔹 17 марта 2025 г. – публикация полного доклада о денежно-кредитной политике.
🔹 11 апреля 2025 г. – следующее заседание по базовой ставке.

Если инфляция продолжит ускоряться, возможны новые повышения ставки. Однако если темпы роста цен замедлятся, ставка может остаться на текущем уровне или даже снизиться.

Повышение базовой ставки до 16,5% – это вынужденная мера для борьбы с инфляцией. В краткосрочной перспективе это приведет к удорожанию кредитов, росту ставок по депозитам и замедлению экономики, но в долгосрочной – поможет стабилизировать цены и укрепить доверие к тенге.

Нацбанк экономика базовая ставка депозиты кредиты финансы

Источник: dknews.kz