Аналитик Freedom Finance Global Ансар Абуев рекомендует инвесторам присмотреться к акциям четырех казахстанских компаний, передает LS.
По его словам, в первую очередь нужно обратить внимание на бумаги, которые не показали двузначных темпов роста в I квартале текущего года.
«На первый взгляд, при росте индекса KASE на 21%, в представительском списке которого есть только 10 бумаг, практически все акции должны дать больше 10%. Однако на практике становится очевидным, что существенная часть пришлась в основном на банки: Банк ЦентрКредит вырос на 54,2%, Народный Банк прибавил 30,2%, а Kaspi.kz подорожал на 26,3%. Единственной акцией не из банковского сектора оказался Kcell, занявший первое место по приросту с результатом в 61,9%», – отметил он.
В результате в I квартале основной рост пришелся на 40% индекса KASE, добавил Абуев. К остальным 60% он отнес «КазМунайГаз» (+5%), «Казатомпром» (-0,8%), «Казахтелеком» (+2,9%), «КазТрансОйл» (-4%), KEGOC (+0,2%) и «Эйр Астану» (-4,3%).
Что касается недооцененных ценных бумаг, то аналитик выделил акции КМГ. По его мнению, компания показала хорошую генерацию денежных средств в прошлом году, хотя котировки Brent в основном показывали снижение. А в I квартале 2024 года цены на нефть выросли с $77 до $89 за баррель, поэтому ожидания Абуева по ближайшему отчету позитивные.
«К тому же в последнее время у бумаг КМГ ярко выделяются технические сигналы к росту: 11 апреля котировки обновили исторические максимумы и наконец вышли из застоя, в котором находились с февраля. Почему на это стоит обратить внимание? Потому что схожее движение недавно показывал Kaspi.kz, и это привело к тому, что акции выросли примерно на 27% после выхода из бокового тренда 4 марта. На фундаментальную часть также стоит обратить внимание – выручка компании в IV квартале 2023 года составила 2,2 трлн тенге, что на 16% выше, чем за аналогичный период 2022 года», – подчеркнул представитель Freedom Finance Global.
Кроме того, аналитик отметил увеличение добычи и транспортировки нефти «КазМунайГазом» как за весь прошлый год, так и отдельно за последний квартал 2023 года.
«Также данный квартал оказался рекордным по объемам транспортировки и лучшим за последние два года по объемам добычи. Аналитики оценивают акции КМГ в 14,8 тыс. тенге за единицу, что дает около 16,4% потенциала к росту», – уточнил он.
Вместе с тем Абуев отметил акции «Казатомпрома», которые, на его взгляд, показали хороший рост в 2023 году, при этом в текущем году они остаются относительно нейтральными.
«Вероятно, компания больше всех из списка подходит к определению «недооцененная бумага», поскольку имеет в запасе удачный отчет за IV квартал 2023 года и хороший фундаментальный запас роста. Однако в данный момент она подвержена волатильности котировок и влиянию рынка США, что не позволяет закрепиться на важных уровнях. Этот фактор пока делает акции чуть менее привлекательным вариантом (по сравнению с КМГ), но «Казатомпром» в данном случае обладает большим запасом к росту», – считает он.
Согласно отчету предприятия, выручка за 2023 год составила рекордные 1,43 трлн тенге и выросла на 43%. Основным драйвером роста стали доходы от продажи природного урана (+39%). Также с 2023 года «Казатомпром» начала продавать обогащенный уран, доходы от которого достигли 91 млрд тенге.
«На фоне увеличения выручки валовая маржа компании немного выросла – с 52,5% до 53,2%. Исходя из принятой в компании системы расчетов дивидендов инвесторы могут рассчитывать минимум на 1 188 тенге дивидендов, что на 53% больше, чем в прошлом году. Мы оцениваем акции в 23,2 тыс. тенге, что дает 22,6% потенциала к росту», – ожидает Абуев.
У акций «Казахтелекома» есть фундаментальный запас к росту за счет увеличения основных статей выручки в годовом выражении, несмотря на сильный III квартал 2022 года, считает аналитик. Кроме того, у компании растет и маржинальность.
«В III квартале было заметно давление капитальных затрат для Kcell (крупная доля владения) для развития 5G-сетей. Но это не помешало показать рост операционных денежных потоков и улучшение свободного денежного потока. Основная возможность заработать на акциях компании сейчас – это все же не ее фундаментальный потенциал, а продажа «Казахтелекомом» сотового оператора «Алтел/Теле2″, которая может состояться в этом году. В таком случае самым важным вопросом будет выплата специальных дивидендов за счет полученных от продажи средств, как это было в 2012 году, когда предприятие продавало Kcell. Теоретически акционеры могут получить в пять раз (и больше) специальных выплат, чем стандартный размер за 2023 год», – прогнозирует аналитик.
Целевая цена – 40,8 тыс. тенге, потенциал к росту – 18,3%.
В то же время инвесторам рекомендуют присмотреться к «КазТрансОйлу», ценные бумаги которого недавно впервые с ноября 2021 года снова получили рекомендацию от аналитиков к покупке. По словам аналитика, причиной стала отчетность за IV квартал 2023 года, в которой представлены рекордные показатели выручки в размере 80,9 млрд тенге.
«Среди позитивных моментов выделяются: заметный рост объемов транспортировки нефти на 15% год к году и 17% в сравнении с предыдущим кварталом; восстановление показателей главного экспортного нефтепровода «Атырау – Самара»; рост отправки нефти в Германию и Узбекистан (транзит), а также удорожание самих тарифов. Несмотря на увеличение показателей, это не изменило в корне ситуацию с компанией, поскольку единовременные неоперационные расходы опустили показатели прибыльности на те же уровни, что были в предыдущем году. Тем не менее это можно назвать шагом вперед, а снижение стоимости капитала компании в модели оценки позволило увеличить целевую цену до 1 080 тенге, что дает сразу 27% потенциала к росту», – заключил Абуев.
Источник: lsm.kz
